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    基金名稱

    東方新思路靈活配置混合型證券投資基金

    基金代碼

    001384A類);001385C類)

    注冊登記人

    東方基金管理股份有限公司

    基金托管人

    中國民生銀行股份有限公司

    基金經理

    曲華鋒

    投資目標

    本基金在有效控制風險的前提下,通過積極靈活的資產配置和組合精選,充分把握市場機會,追求基金資產的長期穩定增值。

    投資范圍

    本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券(含中小企業私募債券)、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

    如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

    投資組合比例

    股票資產占基金資產的比例為0%-95%,權證、股指期貨及其他金融工具的投資比例按照法律法規或監管機構的規定執行;本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后,現金或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低于基金資產凈值的5%。

    投資策略

    1、類別資產配置

    在類別資產的配置上,本基金結合宏觀經濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等分析各類資產的市場趨勢和收益風險水平,進而對股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產進行動態調整。

    1)宏觀經濟因素。主要分析對證券市場的基本面產生普遍影響的宏觀經濟指標。包括:GDP增長率、工業增加值、CPI、PPI水平及其變化趨勢、市場利率水平及其變化趨勢、M1、M2值及其增加量等;

    2)市場估值因素。包含縱向比較股票市場的整體估值水平、橫向比較股票、債券之間的相對收益水平、上市公司盈利水平及其盈利預期、市場資金供求關系變化等;

    3)政策因素,研究與證券市場緊密相關的各種宏觀調控政策,包括產業發展政策、區域發展政策、貨幣政策、財政政策、房地產調控政策等;

    4)市場情緒因素,包含新開戶數、股票換手率、市場成交量、開放式基金股票持倉比例變化等。

    綜合上述因素的分析結果,本基金給出股票、債券和貨幣市場工具等資產的最佳配置比例并實時進行調整。

    2、股票投資策略

    本基金綜合考察分析市場中涌現的新投資機會、經濟結構轉型的新方向,產業政策及制度改革新思路等因素,靈活運用多種投資策略,多維度分析股票的投資價值,實現基金的投資目標。

    1)行業配置策略

    本基金通過深入分析國內外宏觀經濟走向、各行業所處生命周期變化、產業競爭結構、行業的成長能力、行業景氣程度等因素,采用價值理念與成長理念相結合的方法來對行業進行篩選,確定在當前宏觀背景下適宜投資的重點行業。

    2)個股配置策略

    ①估值分析

    估值分析是利用絕對估值和相對估值的方法,尋找價值合理和價值被低估的股票進行投資。通過運用股利折現模型,現金流折現模型等模型及多項指標如PE、PB、EV/EBITDA等針對不同個股進行估值,通過與國內同行業其它公司以及國外同行業公司等進行估值比較,找出適合投資的公司。

    ②成長性分析

    本基金也將關注成長型上市公司,重點關注中小市值股票(包括中小企業板和創業板股票)中具有潛在高成長性和穩健盈利模式的上市公司,在充分的行業研究和審慎的公司研究基礎上,本基金將適度提高成長精選股票的風險水平,對優質成長型公司可給予適當估值溢價。在具體操作上,在以政策分析、行業分析和公司特質分析等基本面定性分析的基礎上,采用時間序列分析和截面數據分析評價上市公司的盈利能力及其變化路徑和公司盈利能力在行業內乃至整個市場所處的相對位置,評估風險,精選投資標的。

    3)主題投資策略

    在我國經濟發展過程中,經濟結構的調整和優化是一個長周期和多層次的過程,本基金通過對市場中涌現的新投資機會、經濟結構轉型的新方向,產業政策及制度改革新思路進行分析,挖掘市場的長期性和階段性主題投資機會,精選出符合投資主題的行業和具有核心競爭力的上市公司,力爭獲取市場超額收益,實現基金資產的長期穩定增值。

    3、債券投資策略

    本基金通過動態調整債券的投資比例,在一定程度上規避股票市場的投資風險,獲得相對穩定的投資收益。結合市場利率趨勢及信用環境變化情況等,綜合判斷各類券種的風險收益水平,構造債券的投資組合。在實際的投資運作中,本基金將運用久期調整策略、收益率曲線策略、類屬券種配置策略、期限結構策略等多種策略,獲取債券市場的長期穩定收益。

    4、中小企業私募債券投資策略

    在控制信用風險的基礎上,本基金對中小企業私募債券投資,主要通過期限和品種的分散投資控制流動性風險。以買入持有到期為主要策略,審慎投資。

    針對內嵌轉股選擇權的中小企業私募債券,本基金通過深入的基本面分析及定性定量研究,自下而上精選個債,在控制風險的前提下,謀求內嵌轉股權潛在的增強收益。

    基金投資中小企業私募債券,基金管理人將根據審慎原則,制訂嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案,并經董事會批準,以防范信用風險、流動性風險等各種風險。

    5、權證投資策略

    本基金在進行權證投資時,將通過對權證標的證券基本面的研究,并結合權證定價模型,深入分析標的資產價格及其市場隱含波動率的變化,尋求其合理定價水平。全面考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征,謹慎投資,追求較穩定的當期收益。

    6、資產支持證券投資策略

    本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

    7、股指期貨投資策略

    本基金進行股指期貨的投資以套期保值為主要目的,本基金投資于流動性好、交易活躍的股指期貨合約,通過對股票市場和股指期貨市場短期和中長期趨勢的研究,結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

    風險收益特征

    本基金為混合型基金,其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金,但低于股票型基金,屬于中等風險水平的投資品種。

    業績比較基準

    滬深 300 指數收益率 ×60%+中債總全價指數收益率×40%


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